Investmentfonds in Luxemburg: RAIF, SIF, SICAR - Vergleich
Mickaël LOC
Expertin für Investmentfonds ·
Investmentfonds in Luxemburg: RAIF, SIF, SICAR - Vergleich
Alternative Investmentfonds in Luxemburg werden hauptsächlich um drei Vehikel herum strukturiert: den RAIF (Auflegung in 2 bis 4 Wochen, ohne direkte Aufsicht der CSSF), den SIF (CSSF-Zulassung in 4 bis 8 Wochen, starkes regulatorisches Label) und die SICAR (Venture Capital und Private Equity, vollständige IRC-Befreiung). Luxemburg ist mit einem verwalteten Vermögen von über 5.000 Milliarden € das weltweit zweitgrößte Zentrum für Vermögensverwaltung.
RAIF - Reserved Alternative Investment Fund
Der RAIF (Reserved Alternative Investment Fund) wurde 2016 eingeführt. Er unterliegt nicht der direkten Aufsicht der CSSF, muss jedoch von einem zugelassenen Verwalter alternativer Investmentfonds (AIFM) verwaltet werden. Dies ist die schnellste umsetzbare Lösung (keine direkte Fondszulassung erforderlich).
- Keine direkte Aufsicht durch die CSSF (sehr kurze Auflegungszeit: 2-4 Wochen)
- Verpflichtend von einem zugelassenen AIFM verwaltet
- Qualifizierten Anlegern vorbehalten (Mindestinvestition 125.000 €)
- Kann die Form einer SCSp, SARL, SA oder SCA annehmen
SIF - Spezialisierter Investmentfonds
Der SIF (Specialised Investment Fund) unterliegt der direkten Aufsicht der CSSF. Er eignet sich für Verwalter, die institutionellen Anlegern ein starkes regulatorisches Label präsentieren möchten. Die Zulassungsdauer beträgt etwa 4 bis 8 Wochen.
SICAR - Investmentgesellschaft zur Anlage in Risikokapital
Die SICAR ist Venture Capital und Private Equity gewidmet. Sie muss ausschließlich in Wertpapiere investieren, die Risikokapital repräsentieren. Sie profitiert von einer vollständigen Befreiung von der IRC und MwSt. auf ihre Einkünfte aus förderfähigen Investitionen.
| Kriterium | RAIF | SIF | SICAR |
|---|---|---|---|
| CSSF-Aufsicht | Nein (über AIFM) | Ja | Ja |
| Auflegungsdauer | 2-4 Wochen | 4-8 Wochen | 6-12 Wochen |
| Mindestinvestition | 125.000 € | 125.000 € | 125.000 € |
| Anlagepolitik | Frei | Frei | Ausschließlich Risikokapital |
Strukturieren Sie einen Investmentfonds in Luxemburg? Unsere Spezialisten begleiten Sie bei der Wahl des Vehikels, der Einrichtung der Struktur und der Beziehung zur CSSF.
Häufig gestellte Fragen
Was ist der Unterschied zwischen einem RAIF und einem SIF?
Der RAIF wird nicht direkt von der CSSF beaufsichtigt (indirekte Aufsicht über den zugelassenen AIFM), was einen Start in 2 bis 4 Wochen ermöglicht. Der SIF wird von der CSSF beaufsichtigt und profitiert von einem starken regulatorischen Label, benötigt jedoch 4 bis 8 Wochen für die Zulassung.
Wie hoch ist der Mindestanlagebetrag für einen RAIF?
Der RAIF ist erfahrenen Anlegern vorbehalten. Der Mindestanlagebetrag beträgt 125.000 Euro, oder der Fonds muss bestätigen, dass der Anleger über die Expertise zur Beurteilung der Anlagerisiken verfügt.
Kann eine SICAR in jede Art von Vermögenswert investieren?
Nein, die SICAR (Gesellschaft für Risikokapitalanlagen) muss ausschließlich in Titel investieren, die Risikokapital darstellen: Aktien, Wandelanleihen nicht börsennotierter Gesellschaften, Gesellschafterdarlehen. Sie ist dem Private Equity und Venture Capital gewidmet.
In welcher Rechtsform kann ein RAIF errichtet werden?
Der RAIF kann die Form einer SCSp, SARL, SA oder SCA annehmen. Die SCSp wird aufgrund ihrer steuerlichen Transparenz und Flexibilität am häufigsten für Private-Equity-Fonds verwendet.
Ist ein AIFM für die Verwaltung eines RAIF erforderlich?
Ja, der RAIF muss zwingend von einem Verwalter alternativer Investmentfonds (AIFM) verwaltet werden, der von der CSSF oder einer zuständigen Behörde eines anderen EU-Mitgliedstaats gemäß der AIFMD-Richtlinie zugelassen ist.
